Weekly Meeting 04.06.2018


La semana pasada vivimos resultados convulsos en las bolsas mundiales, sobre todo en Europa, debido a la ya anunciada crisis geopolítica italiana. Pero a esto se unió la problemática política e histórica acaecida en España, con la moción de censura y cambio en la presidencia del país. Aunque si es cierto que, a final de semana, se redujeron las tensiones y la bolsa mundial disfrutó de un pequeño rebote durante la sesión.

Asia

Otra semana más donde Asia (en general) cierra en rojo. Los inversores continúan con las ventas generalizadas y con la mente puesta en la posibilidad de que el discurso proteccionista aumente su fuerza en las próximas semanas.

Europa

Europa ha estado esta semana en boca de todos. Los problemas en Italia y España hicieron que las primas de riesgo en la periferia europea tocaran niveles nada esperados .La TIR del bono español a 10 años llegó a tocar el 1.67% desde niveles del 1.45% de la semana anterior, y por su lado, la TIR del bono italiano a 10 años alcanzo niveles del 3.38% dese niveles del 2.45%.

La jornada del viernes supuso una relajación tanto en los mercados de acciones como en el de renta fija, cayendo las primas de riesgo a niveles de 90 p.b. y 200 p.b, en España e Italia respectivamente. La recuperación en las próximas semanas dependerán, tanto de que se establezca un gobierno en Italia, como que se cumpla los presupuestos del Estado de 2018 en España. Por el momento, no parece haber riesgo de que esta problemática, suponga un cambio de rumbo en la hoja de ruta del BCE. Pero si tarda en solventarse mas de lo esperado podría suponer un riesgo añadido a los mercados y a la normalización monetaria.

Estados Unidos

Al otro lado del charco, el mercado se mantuvo algo indiferente a lo ocurrido en Europa, cerrando en positivo a excepción del Dow Jones. Con las tensiones políticas de las últimas semanas en Europa, parece que el riesgo inflacionista y proteccionista ha perdido importancia. Pero volverá a escena en las próximas fechas cuando las negociaciones y el discurso de Donald Trump se endurezca y/o cuando sus amenazas empiecen a cumplirse.

En las próximas fechas los movimientos bursátiles podrían estar marcados por la evolución de los precios del petróleo, declaraciones de los Bancos Centrales y el posible cambio en las expectativas sobre inflación.

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