Weekly Meeting 25.09.2017


Semana sin grandes variaciones en la renta variable, donde toda la atención de los inversores estuvo puesta en la reunión de la Fed. Además Iraq afirmó que los recortes de producción podrían no solo extenderse, sino intensificarse en cuantía.

Semana de numerosas referencias macro, destacando la publicación por parte de la OCDE de sus previsiones de crecimiento para 2017-18.

ASIA

En los mercados asiáticos destacamos la reunión del BoJ, la cual finalizó sin sorpresas al mantener los tipos de interés sin movimientos, lo que hace que los inversores tengan muchas dudas sobre si tendrá la capacidad suficiente para alcanzar los objetivos de inflación. Los niveles de IPC siguen muy bajos, en niveles de 0,4% frente al objetivo del 1,1% del ejercicio fiscal 2017-18.

Por otro lado el riesgo económico sufrido en China por el fuerte crecimiento del crédito, ha llevado a la agencia S&P a rebajar el rating de China desde AA- a A+.

En cuanto a las previsiones de crecimiento de la OCDE, observamos que en China las previsiones aumentan en dos décimas hasta el 6,8% para 2017 y 6,6% para 2018.

En Japón destacamos la estabilización del superávit comercial en 367.300 millones, con aceleración tanto de exportaciones como de importaciones.

EUROPA

En los mercados europeos destacamos durante la semana las tensiones políticas con Cataluña, que hicieron retroceder al selectivo español (-0,20%) con respecto al resto de índice europeos, que tuvieron alzas semanales rondando el 1%.

Por lo demás, referencias macroeconómicas positivas en Europa, donde la OCDE ha revisado al alza sus previsiones para 2017 y 2018, incrementándolas tres décimas para 2017 hasta el 2,1%, y una décima en 2018 hasta el 1,9%.

También destacamos el buen comportamiento de los PMIs preliminares de septiembre, con avances en todos los países y componentes, confirmando la recuperación del ciclo económico en la región.

Además conocimos los datos del IPC del mes de agosto en  la Eurozona, que se situaron en tasa mensual en el 0,3% frente al -0,5% anterior, y en tasa anual 1,5% frente al 1,3% anterior.

EEUU

En Estados Unidos destacamos la reunión de la Fed, que concluyó sin cambios en tipos de interés (1%-1,25%) y que anunciaron el inicio de la reducción de balance para octubre. Aumentan las posibilidades de una subida de tipos (69%) de +25pb para diciembre

Por otro lado esperan un crecimiento del PIB de dos décimas para 2017 (2,4%), sin cambios para 2018 (2,1%), y una décima para 2019 (2%). Por su parte la OCDE mantuvo sus estimaciones de crecimiento para EEUU, que se mantienen en 2,1% para 2017 y 2,4% para 2018.

Por último destacamos el buen tono de los PMIs preliminares de septiembre, situándose el manufacturero en 53 (vs 52,8 anterior), servicios en 55,1 (vs 56 anterior) y compuesto 54,6 (vs 55,3 anterior).

 

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